Vodafone Idea (Vi) में सरकार बनी सबसे बड़ी स्टेकहोल्डर : आगे क्या?

भारत सरकार अब निजी दूरसंचार कंपनी Vodafone Idea (Vi) में सबसे बड़ी शेयरधारक बन गई है। वीआई ने अपने आर्थिक  मामले में काफी उथल-पुथल का सामना किया है और बैंकों के साथ-साथ सरकारी कर्ज के भारी बोझ से दबे हुए हैं। एडजस्टेड ग्रॉस रेवेन्यू (AGR) बकाया पर, अपने सभी लंबित ब्याज को इक्विटी में बदलने के बाद सरकार वोडाफोन आइडिया में सबसे बड़ी शेयरधारक होगी। सरकार के पास अब वीआई में 16,000 करोड़ रुपये की 35.8% हिस्सेदारी होगी। यह लेख उन सभी चीजों को शामिल करता है, जो आपको दो संस्थाओं के बीच के सौदे के बारे में जानने की जरूरत है।

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Vodafone Idea (Vi) में सरकार की सबसे बड़ी हिस्सेदारी

सुप्रीम कोर्ट के एक फैसले के बाद कुछ टेलीकॉम कंपनियां दबाव में आ गईं और उन्हें भारतीय दूरसंचार नियामक प्राधिकरण (TRAI) को ‘लंबित’ AGR देय राशि का भुगतान करने का आदेश दिया। ये देय राशि हजारों करोड़ रुपये में चली गई  – कुछ इतना बड़ा जो वे एक सीमा के बाद के बाद वहन नहीं कर सकते थे।

आगे बढ़ते हुए, सरकार AGR देय राशि के बोझ से दबी परेशान दूरसंचार कंपनियों के लिए वित्तीय राहत पैकेज लेकर आई थी। हालांकि इन राहत पैकेजों ने वोडाफोन आइडिया और भारती एयरटेल को बचाए रखने में कामयाबी हासिल की है, लेकिन उन्होंने तेजी से बकाया वसूली सुनिश्चित करने के लिए बहुत कम किया है। वोडाफोन आइडिया पर सरकार का ₹ 58,254 करोड़ का AGR बकाया है। इसने ₹ 7,854 करोड़ या कुल बकाया का 13% वापस कर दिया है। कंपनी को अपने अपेक्षा अनुसार बेहतर प्रतिद्वंद्वियों एयरटेल और जियो से कड़ी प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ा। वीआई और एयरटेल दोनों के पास अपने कारोबार के विस्तार के साथ-साथ AGR बकाया चुकाने का बड़ा चुनौतीपूर्ण काम था।

सरकार ने अंततः स्पेक्ट्रम और AGR बकाया पर सभी लंबित ब्याज को टेलीकॉम में इक्विटी हिस्सेदारी में बदलने का प्रस्ताव दिया। वोडाफोन आइडिया ने इस सौदे को स्वीकार कर लिया।

यह व्यापारिक दुनिया में एक बहुत ही सामान्य प्रथा है, जिसमें एक ऋणदाता लंबित ऋण को इक्विटी शेयरहोल्डिंग में परिवर्तित करता है। सरकार के पास अब Vodafone Idea में 16,000 करोड़ रुपये की 35.8% हिस्सेदारी है। इस सौदे ने वोडाफोन Plc और आदित्य बिड़ला समूह की संयुक्त प्रमोटर होल्डिंग को ~ 72% से घटाकर ~ 46% कर दिया है। वोडाफोन आइडिया ने एक एक्सचेंज फाइलिंग में कहा, “शेयरों को भारत सरकार की ओर से statutory undertaking of the Unit Trust of India  (SUUTI) या किसी ट्रस्टी-प्रकार या अन्य उपयुक्त व्यवस्था के माध्यम से रखा जा सकता है।”

वोडाफोन आइडिया एक सार्वजनिक क्षेत्र का उपक्रम (Public Sector Undertaking – PSU) नहीं

सरकारी हिस्सेदारी की घोषणा के बाद  Vi के शेयरो में लोअर सर्किट लगा। एक औसत शेयरधारक के मन में पहला सवाल यह आता है कि, क्या वोडाफोन आइडिया PSU बन जाएगी? इसका जवाब है, नही।

वीआई में बहुमत हिस्सेदारी रखने वाली  सरकार, कंपनी को पीएसयू नहीं बनाती है। TRAI ने पुष्टि की है, कि सरकार किसी भी शेयर के अधिग्रहण के लिए भुगतान नहीं करेगी और न ही उसका इरादा दूरसंचार कंपनियों को पीएसयू में बदलने का है।

वोडाफोन आइडिया के प्रबंध निदेशक रविंदर टक्कर ने एक बयान में कहा कि, सरकार का कंपनी के कारोबार को प्रबंधित करने का कोई इरादा नहीं है। उन्होंने कहा कि 13% से अधिक शेयर लेने के साथ शेयरधारकों को मतदान के अधिकार की अनुमति देने के लिए एसोसिएशन के आर्टिकल में संशोधन किया गया था, जिससे प्रमोटरों को निर्णय लेने की अनुमति मिली, भले ही उनकी शेयरधारिता 21% से कम हो। लंबी कहानी संक्षेप में, प्रमोटर वोडाफोन ग्रुप और आदित्य बिड़ला ग्रुप कंपनी का प्रबंधन जारी रखेंगे।

एमडी रविंदर टक्कर के बयान के बाद वोडाफोन आइडिया के शेयरों में ~ 11% की तेजी आई।

सरकारी अधिकारियों और कंपनी प्रबंधन के आश्वासन के बावजूद, किसी को यह नहीं भूलना चाहिए कि, सरकार वोडाफोन आइडिया में सबसे बड़ी शेयरधारक है। यह अपने वचन से पीछे हटने और जरूरत पड़ने पर कंपनी के प्रबंधन को संभालने या प्रभावित करने का फैसला कर सकते है।

आगे का रास्ता

देय राशि को इक्विटी में बदलने के फैसले की घोषणा के बाद, कंपनी के शेयर ने एक ही कारोबारी सत्र में ~ 20% की गिरावट दर्ज की। एमडी रविंदर टक्कर ने घोषणा की, कि सरकार का प्रबंधन निर्णयों में भाग लेने का कोई इरादा नहीं है, इस के बाद कंपनी को ~ 11% का लाभ हुआ।

वोडाफोन आइडिया के बाद, टाटा टेलीसर्विसेज ने घोषणा की, कि वह सरकार की ओर से AGR बकाया पर सभी लंबित ब्याज को इक्विटी में बदलने की योजना बना रही है। टाटा टेलीसर्विसेज पर 16,798 करोड़ रुपये का AGR बकाया है, जिसमें से उसने 4,197 करोड़ रुपये का भुगतान किया है। रूपांतरण के बाद, यह उम्मीद की जाती है कि, सरकार कंपनी के कुल बकाया शेयरों का लगभग 9.5% हिस्सा रखेगी। कंपनी के शेयर की कीमत (NSE: TTML) ने घोषणा के बाद एक निचले सर्किट में चली गई। 

मुकेश अंबानी की जियो अपने प्रतिस्पर्धी मूल्य निर्धारण के माध्यम से एक महत्वपूर्ण बाजार हिस्सेदारी हासिल करने में कामयाब रही। Competition Commission of India (CCI) की एक रिपोर्ट के अनुसार, 2009 में 21 दूरसंचार कंपनियां थीं। 2021 में यह आंकड़ा केवल 6 कंपनियों तक ही सीमित हो गया। छह में से, दो आर्थिक रूप से संकटग्रस्त स्थिति हैं, एक निष्क्रिय है, और शेष तीन देश में एकमात्र सक्रिय निजी खिलाड़ी हैं। सरकार तीनों निजी कंपनियों यानी Jio, Airtel और Vodafone Idea को बचाए रखने की कोशिश कर रही है। यदि एक कंपनी बंद हो जाती है, तो इस क्षेत्र में एकाधिकार हो जाएगा। एकाधिकार दूरसंचार कंपनियों को अपने उपभोक्ताओं पर अधिक सौदेबाजी की शक्ति देगा, जो एक औसत भारतीय नागरिक और इस तरह सरकार के खिलाफ होगा।